日本の製紙業界大手、
・王子ホールディングス（王子製紙）
・日本製紙
・レンゴー
の3社を、
歴史・事業内容・最新決算の観点から
比較・解説した内容です。

ペーパーレス化という逆風の中で、
各社が全く異なる
「生存戦略」をとっていることが
浮き彫りになっています。

各社の立ち位置と歴史的背景

王子ホールディングス

1873年創業。
日本の製紙のルーツとも言える企業。

戦後の財閥解体を経て、
現在は世界展開する巨大資源グループへ。

日本製紙

王子製紙と同じルーツ
（旧王子製紙の解体後に誕生した会社が前身）
を持つライバル。

レンゴー

「段ボール」の生みの親。
製紙メーカーというよりは、
パッケージング（包装）の
総合メーカーとしての性格が強い。

三者三様の「生存戦略」

王子HD

「脱・製紙」と「資源確保」

紙を作るだけでなく、
世界中に保有する
広大な「森（資源）」を活かし、
パルプ供給やバイオマス発電、
新素材（セルロース）へシフト。

海外売上比率も高い。

日本製紙

「製紙へのこだわり」と「多角化」

あくまで紙事業が主力。

トイレットペーパー等の生活用品に加え、
建築資材やエネルギー事業（発電）も展開。

近年は海外子会社の損失が課題。
（オーストラリアでの裁判影響）

レンゴー

「包装のプロ」

需要が安定している段ボールが主力。

原料の98%に「古紙」を使用し、
木材価格に左右されにくい構造。

買収を繰り返し、
海外の包装資材市場を強化中。

決算・財務から見る特徴

資産

王子HDが圧倒的（2.6兆円）。

特に、
東京23区の約3倍に相当する
「森」を保有しているのが
最大の強み。

原料

王子HDは
自社で木材（森）を持つが、
レンゴーは
古紙（リサイクル）をメインとする。

古紙は木材より価格が安定しやすく、
経営の安定に寄与。

収益性

段ボール主力のレンゴーが
利益率で一歩抜けている。

一方、
印刷用紙（新聞、雑誌）に強い
日本製紙は、
デジタル化による
需要減の直撃を受けており、
厳しい局面が続いている。

未来に向けた動き

買収戦略

王子HDは
木材・バイオマス関係、
レンゴーは
包装資材関係の買収に積極的。

環境対応

紙の原料である木材を扱うため、
各社とも「バイオマス発電」を
収益の柱の一つに育てようとしている。

まとめ

「紙が売れない時代」に対し、
王子HDは「森の資源会社」へ、
レンゴーは「物流包装会社」へと
進化を遂げています。

一方で、
日本製紙は厳しい市場環境の中で、
海外事業の立て直しと
新たな収益源の確保を急いでいる状況です。

かつては同じような
「紙の会社」に見えましたが、
現在は全く異なるビジネスモデルへと
分岐していることが分かります。